21世纪经济报道 资讯通研究员胡琳综合报道 12月9日，Mini LED概念股开盘走强，收盘涨幅超4%，个股涨多跌少，乾照光电涨超15%，芯瑞达、鹏鼎控股、三安光电涨停，此外矩阵科技、隆利科技、新益昌等个股领涨。资金面上，三安光电获得16.75亿元的主力资金净流入。
催化方面，8日天风国际发布研报称，Apple已开始规划第二代AR/MR头戴装置，出货时程为2024年。
驱动一：Mini LED被选为商用技术路线
Mini LED又名“次毫米发光二极管”，指晶粒尺寸在50微米至200微米的LED，灯珠间距和芯片尺寸介于小间距LED与Micro LED之间。
Mini LED目前有背光、直显两种发展路径。直显仍处于小规模量产阶段，背光技术已经处于商业化落地的成熟时期。
国信证券认为，Mini LED背光在中大尺寸上具备成本优势，显示效果可以与OLED相媲美。除显示器、个人电脑领域外，VR/AR也有望成为Mini LED背光的重点应用领域之一。
东莞证券指出，在Micro LED存在技术瓶颈无法快速发展的情况下，Mini LED成为各LED企业的发展突破口。
驱动二：苹果、三星等国外大厂加码Mini LED
今年，Mini LED之所以特别受到关注，与苹果、华为、三星等应用有密切关系。以苹果、三星为代表的众终端大厂加速在Mini LED领域的布局。
4月，苹果公司春季新品发布会，发布搭载M1芯片的iPadPro（11英寸和12.9英寸），12.9英寸版本首次采用MiniLED背光技术。10月，苹果发布了两款MacBookPro，均采用Mini LED屏幕。
三星于2020年斥资400亿韩元拟在越南建造50余条Mini LED背光电视产线，并于今年3月在国内发布首款Mini LED电视，计划全年出货200万台。
华为7月也发布了V75Super智慧屏，三星的Mini LED电竞屏OdysseyNeoG9也于8月9日上市。
此外，京东方正式展示了最 新推出的P0.9玻璃基Mini LED显示产品，并宣布新一代玻璃基Mini LED实现全面量产。
此外，VR/AR作为用户接入元宇宙的入口级终端，其中屏幕素质是影响用户体验的重要变量。2021年10月以来，有VR新机型采用Mini LED背光显示屏。
2021年是Mini LED商业化的元年。根据群智咨询测算，2021年全球Mini LED背光的智能终端产品出货规模约为392万，预计到2025年将达到1600万左右，对应2021-2025年CAGR约为42.1%。
驱动三：国内百亿产业资本涌入，Mini LED大幅扩产
Mini LED作为一种新时代显示技术，在显示、性能、成本、应用等方面都具有突出优势。与传统的LED背光电视相比，Mini LED电视的成像对比度、彩色还原度、亮度都更高。
随着终端巨头纷纷采用Mini LED，产业商业化落地加速，带动供应链成熟，主流LED厂商纷纷加入Mini LED产能扩张的队列，Mini LED有望迎来爆发式增长。
9月29日，三安光电公告，拟定增募资不超过79亿元，用于mini、micro显示产业化项目及补充流动资金，前者投资总额为120亿元。
9月29日，创维集团Mini LED显示科技产业园项目开工建设。该项目总投资35亿元，主要定位于mini-LED芯片制造、mini-LED背光的封装和模组，以及超高清终端显示。
11月15日，华灿光电在互动平台表示，2019年Mini LED芯片产品在行业内率先实现大批量生产与销售，Mini LED扩产项目进展顺利，截至2021上半年已完成50%扩产计划。
10月22日，聚灿光电在互动平台表示，当前公司Mini LED技术储备完善，多款产品已经通过客户验证，随时可以批量生产。公司产能释放正在有序进行，扩产计划中部分安排的就是Mini LED的生产。
Mini LED板块投资策略
三安光电（600703.SH）：公司此前披露Mini LED芯片核心客户为三星，拥有Micro LED专利及专有技术。
利亚德（300296.SZ）：去年与台湾晶元光电合资打造全球首个Mini/Micro LED大规模量产基地，并在同年10月正式投产。2021年上半年利晶提前扩产至800KK/月，目前产能利用率接近100%，预计2022年完全达产后可达1600KK/月。报告期内，公司Micro LED产品率先发力海外市场，Mini LED背光产品储备也已完成，Q4有望正式上线。
中微公司（688012.SH）：近期其旗下的 Prismo UniMax MOCVD 设备订单超 100 腔。目前公司MOCVD积极布局Mini LED、功率器件等领域，公司新募投项目规划2026年MOCVD产能达235腔，未来成长空间广阔。
鸿利智汇（300219.SZ）：公司是国内领先的集研产销于一体的LED封装器件产品企业，专注于LED封装、LED照明两大业务板块。公司分别于20年6月、12月与广州市花都区政府签订了Mini LED新型显示项目一期、二期投资协议，前瞻布局Mini LED产能，其中一期已于21年投产，二期预计于22年上半年投产。
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